期货工具护航
前期走访华东化工产业链企业时,期货日报记者发现,走访的化工贸易企业无一例外都将“出海”作为企业发展的重要战略之一,积极拓展海外市场,2024年化工贸易出口占比较往年有明显提升。更为重要的是,伴随着国内化工品出口增加,海外市场部分产品的定价也随之出现一些变化。国内化工贸易企业灵活运用期货工具,不仅让企业能够更好、更稳地“走出去”,也同样为海外客户带来了风险管理的新方式,成为外商风险管理的“好伙伴”。
贸易商积极向海外拓展成为市场新常态
调研中,记者了解到,近年来,化工品出口整体呈上升趋势。以国内聚烯烃为例,产能不断增加,通用级别产品的国内供应日益充裕,推动了出口量的增长。其中,2023年部分企业的聚烯烃出口量明显增加。
“从出口目的地来看,更加多元化,不再局限于传统市场。其中,东南亚、南亚、非洲、拉丁美洲等地成为中国聚烯烃出口的重要市场。”广州中菁石化有限公司总经理陈辅清表示,这些地区经济发展较快,对基础化工原料的需求不断增长。例如,越南、印尼、泰国等东南亚国家聚烯烃进口量逐年增加,中国企业积极拓展这些市场。
“在特定情况下,如欧洲受能源危机影响,聚烯烃装置减产,会增加对其他地区聚烯烃产品的需求,为中国聚烯烃出口到欧洲提供了机会。”陈辅清称。
值得注意的是,2024年,中国PVC出口整体呈现以价换量的特征。对此,嘉悦物产集团有限公司(下称嘉悦物产)业务总监叶辰表示,2024年1—10月,中国出口PVC共计217万吨,同比增长约14%,出口需求占总需求的11%~12%,较2023年增加两个百分点。在出口的过程中,整体出口利润压缩明显。
国内PVC等化工品处于投产周期。面对这样的周期环境,不少化工贸易企业近两年将国际化作为企业经营的核心战略,积极开拓海外市场。
“今年我们增加了海外公司的投入,在新加坡公司引进了团队,希望立足国内,将视野开阔至全球,最终实现全球化布局。”叶辰介绍,从供应角度看,海外的很多化工品产能投放增速要小于国内,不少装置的综合生产成本并不比国内低,近几年欧洲、东南亚装置开工率下行。从需求角度看,海外不少发展中国家处在人口红利阶段,基础工业品需求稳定增长,还有较大开发空间。
在陈辅清看来,贸易商积极向海外拓展有可能成为新常态。“国内聚烯烃市场竞争加剧,企业利润空间不断压缩。而海外市场,尤其是一些新兴经济体对聚烯烃产品的需求仍在增长,为贸易商提供了更广阔的市场空间。”陈辅清认为,随着中国化工行业的技术进步和产业升级,企业的产品质量和性能不断提升,具备了在国际市场上竞争的实力。同时,数字化技术的应用使贸易商能够更加便捷地开展海外业务,提高交易效率和管理水平。
“贸易商向海外拓展可以分散经营风险,降低对单一市场的依赖。同时,通过与海外国际商社的合作,可以学习先进的管理经验、技术,提升企业的核心竞争力,为企业的长期发展奠定基础。”陈辅清告诉记者,由于全球聚烯烃市场的价格波动,间歇性套利流转仍然是一种常见的贸易方式,企业会根据不同地区的价格差异,灵活调整出口策略,以获取更高利润。
“全球的跨区域套利是永远存在的。”叶辰表示,tp钱包下载在近年来的贸易中,能够明显感觉到期现套利尤其是标品套利空间变小,贸易商在寻求非标品强弱套利的机会。
期现结合为海外客户提供风险管理服务
值得注意的是,由于国际贸易通常运输周期较长,价格波动风险较大。在受访企业看来,对国际贸易而言,用期货等衍生工具进行相应的保值具有天然的优势。企业通过娴熟运用相关衍生工具可以更好地管控价格风险,扩充贸易对象,更好地“走出去”。
以嘉悦物产为例,其在日常的PVC采购中会通过期货进行套保,这一模式同样也应用在外贸业务中。
“公司会对采购的以美元结算的PVC进行对应货值的锁汇操作,同时在期货上进行卖出套保,规避绝对价格波动的风险。随着销售过程的进行,公司对汇率和绝对价格对冲的头寸进行相应的平仓。”叶辰表示,在海外销售的过程中,不存在基差交易的模式,客户需要的往往是更有竞争力的绝对价格。在期货下跌的情况下,出口报价也会对应下调,以促成交易。
值得一提的是,随着PVC出口量的逐年增加,PVC期货开始逐渐影响海外市场的定价模式。
“过去海外PVC基本为上游定价,定价周期多为月度或者周度,部分会参考海外资讯公司发布的周度均价。而国内近年来期现结合越来越紧密,现货与期货价格相关性越来越高,海外客户开始认识到期货价格发现的功能,通过跟踪期货波动判断价格趋势,改变自己原有的采购或销售节奏。”叶辰告诉记者,随着对标国内期货的出口报价的出现,海外企业开始慢慢接受来自中国市场的高频价格,并与国内出口商通过类似于点价的方式间接参与中国期货市场,起到了较好的锁价效果。
据叶辰介绍,2020—2021年,嘉悦物产开始通过期现结合的模式开展PVC出口业务,海外客户的黏性逐步增加。
“起初,海外客户并不是特别能接受这样的模式,主要是因为期货价格波动较快,而海外现货价格递盘效率较低,货物交期及付款方式确认周期较长,有时较难达成交易。随着中国PVC出口量逐年增加,海外市场愈发重视来自中国的报价。”叶辰表示,中国出口商服务能力的提升,让客户开始尝试接受期现结合这一新模式。
“近年来,国内上游企业有较强的平衡产销、转移库存的诉求,而越来越多的海外客户也开始接受中国PVC品牌。由于定价时间的错配,以及海外客户资金、外汇、物流、价格服务的要求,上游点对点进行直接销售有时候较为困难。”叶辰表示,基于此,国内PVC期货市场成为具有海外服务能力的产业服务商解决问题的通道。
为了提升期现结合服务的质效,国内化工企业积极增强研究团队的力量。为更好地判断国际国内宏观格局、产业动向、商品供需矛盾,中基宁波集团股份有限公司(下称中基宁波)组建了内部专业的研究团队——中基研究院。
“我们在杭州、北京、上海、新加坡等地设有专业的研究团队,再加上欧美的专家顾问团队,共百人左右。通过这些精英人士的加入,实时观察国内外经济变化,用宏观和微观的研究方式去了解商品的供需关系。”中基宁波相关负责人表示。
走访中,期货日报记者了解到,中基宁波立足期现结合经营模式,通过运用金融衍生工具帮助实体企业锁定加工利润、降本增效、防范风险的同时,集团的经营和规模效益也快速增长,目前销售覆盖全球近200个国家和地区。
中基宁波相关负责人表示,近年来公司多个产品板块出口额呈现增长态势。以塑化板块的PP为例,在国外现在还没有PP期货的背景下,目前东南亚国家对国内PP期货的接受度很高,很多东南亚的客户会关注中国期货市场走势,再决定是否下单。
“当前,公司跨境综合服务平台整合了国内外优质资源,打通跨境物流、金融结算、产品研发等跨境电商服务,形成‘外贸结合服务+跨境综合服务’联动发展的出口生态链,助力中国制造走向世界。”上述负责人如是说。
12月19日,由浙江证监局、浙江省国资委指导,上海期货交易所、浙江期货行业协会联合主办的浙江辖区期货和衍生品业务高质量发...
妹妹,天又冷了 文/刘红梅 我先想起妹妹。几个小时后,很不经意地,注意到手机屏上的日历,冬月初三,妹妹的生日。之前想到她...
在新能源技术日新月异的当下,高阶智驾逐渐成为车企重视度极高的功能之一。目前有不少新新势产品推出了高阶智驾功能,但由于技术...
一、前言:vivo首款小直屏旗舰 X200 Pro mini六边形战士 随着手机市场的不断升级和迭代,以前不被看好的小屏...