1121东吴热评 | 重点品种精粹

　　聚乙烯：目前LLDPE检修偏多且现货紧缺，绝对库存水平偏低的背景下当前或是现货最强的时间窗口。不过近期多套新投装置进展顺利、开车在即，投产兑现周期内产能压力将对价格形成压制。此外，前期检修装置后期将陆续回归，上游开工率也将逐步见底，而农膜旺季需求亦将开始放缓。在下游开工开始回落、上游库存开始累积的背景下LLDPE的静态基本面格局有转弱预期，前期短多多单可逐步兑现利润、止盈离场。

　　氧化铝：冬季天气污染对氧化铝生产的扰动仍在持续，而国内电解铝运行产能将维持在高位，氧化铝现货价格持续攀升，基本面预计维持偏紧。

　　焦炭：焦炭基本面供需端矛盾不大，暂无方向性驱动。目前主要是在弱现实和预期间博弈。现货方面，本周焦炭第三轮提降落地，现货市场偏弱。预期方面，市场对12月会议还有一定政策预期，加上冬储的预期。预期未证伪前，对盘面扰动仍存。预计焦炭维持区间内震荡运行。

　　原油：隔夜油价略微走低，TokenPocket官网总体维持震荡。挪威的西欧最大油田已经完全从停产状态恢复，哈萨克斯坦最大油田的维护预计也将在周六结束，短期供应扰动有望缓解叠加EIA周度报告偏空令短期油价小幅回落。不过三名消息人士表示OPEC+可能会在12月1日会议中进一步推迟增产，持续的推迟退出减产将继续限制价格下行空间，预计油价总体延续震荡走势。

　　粕类：昨天两粕均下跌，主要受美豆的影响。近期美豆持续走弱，昨天夜盘跌至两周低点，原因是巴西大豆主产区播种生长均顺利进行，支撑丰产预期，并且巴西植物油协会首次发布新季大豆的产量预测，预计24/25年度巴西大豆产量将创新高。丰产可能造成进口成本下降，但国内粕类尤其是豆粕需求端稳健，因此去库持续，预计豆粕抗跌。菜粕方面由于受到油类商品下跌的拖累走势稍弱。粕类整体反弹缺乏动力但均可维持在低位震荡，下跌空间有限。