价格同比偏低 短线生猪行情或不及去年

【导语】据Mysteel农产品(000061)监测数据显示今日全国外三元生猪出栏均价为13.71元/公斤，同比去年（正月十二）13.84元/公斤，下调0.13元/公斤，整体不及去年。

节后需求惯性回落，养殖端恢复正常出栏，供大于求日趋明显，价格一跌再跌。初步判断，短时行情或不及去年。

梳理短线影响因素来看，首先价格方面，去年正月十五前后，价格开始跌后反弹，主要受到元宵节前局部地区备货支撑，且学校开学，工厂复工。今年来看短线仍或下行。北方连日来降温降雪，影响生猪出栏和调运，且目前终端肉类消费多消耗节日库存为主，极端天气一定程度抑制白条走货，供大于求，买方市场。恶劣天气成为利空。即使有节前备货，提振作用也十分有限。

其次二育方面，去年春节过后，价格底部震荡，2-3月份二次育肥入场积极性明显增加，利好行情，支撑价格阶段性走高。经历了13-14个月的长期亏损之后，养殖端逐渐谨慎，观望为主。且部分有资金实力贸易商开始转战资本市场（期货），因此二次育肥入场积极性同比明显下降，短线很难形成利好，支撑价格走高。

此外，价格持续走低，未来预期下降，养殖端补栏积极性明显减弱。节后部分空栏散户惯性补栏，仔猪成交相对活跃，tp钱包价格持续走高，7kg仔猪基础价格在450-500元/头，区域之间存在价差，个别400元/头以下。15kg仔猪价格区间600-700元/头。但商品猪价格持续下行，市场悲观预期渐浓，仔猪成交逐渐清淡，出现跌价势头，部分企业表示，有价无市状态下，高价或下调50-100元/头。因此节后常规性仔猪补栏短线也难以形成利好。

至于冻品方面，当前屠宰企业多数库存压力较大，终端消费较差，冻品走货更不容乐观。全行业长期亏损背景之下，企业资金相对紧张，冻品占用大量现金流。因此巨大压力之下，预计短期冻品主动入库的意愿或不强，同样谨慎观望为主。因此冻品入库方面暂时难以利好行情。

最后产能方面，2023年三季度猪病蔓延导致局地能繁母猪主动和被动淘汰较明显。尤其散户产能去化。因此推演，今年下半年（三季度）或出现阶段性供应减量，形成利好。但短时来看，利好难以显现，节后归来，集中备货结束，需求减弱，供应恢复，规模企业出栏计划完成不理想，成交率低，压力较大。且长远来看，上市猪企和规模猪场后备充足，仍处于扩产阶段，产能缓降背景下，大部分时间供应过剩仍或是主流。

因此初步判断，短线生猪行情难言乐观，同比或不及去年。