央行发布前三季度金融统计数据 股市回暖理财资金回流 9月末M_[2]增速回升

证券时报记者 贺觉渊

中国人民银行10月14日公布的最新金融数据显示，今年前三季度，人民币贷款增加16.02万亿元，9月末人民币贷款余额同比增长8.1%；社会融资规模增量25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元；9月末社融存量同比增长8%。9月末，广义货币（M_[2]）余额同比增长6.8%，比上月末高0.5个百分点；狭义货币（M_[1]）余额同比下降7.4%。

整体来看，9月金融总量指标保持平稳，信贷结构持续优化。近期一揽子增量货币政策迅速落地，再次体现出央行坚持支持性的货币政策立场。权威专家指出，在内需增长放缓的背景下，货币政策加大逆周期调节，能真正体现“支持性”成效，促进经济平稳运行。

理财资金向存款回流

支撑M_[2]增速回升

9月末，金融总量指标保持平稳，M_[2]供应量同比增速比上月末高0.5个百分点；9月末人民币贷款余额与社融存量两项指标增速都在8%以上，在有效融资需求偏弱、金融数据“挤水分”以及经济结构转型等多因素影响下，总体保持在合理区间。

一揽子增量政策措施发布后，市场对支持股票市场稳定发展的两项结构性货币政策工具反响热烈，市场预期有所改善。权威专家指出，近期，股票市场有所回暖，部分资金加速从理财等资管产品向存款回流，由于证券客户保证金计入M_[2]，带动了M_[2]的回升。记者从某股份制银行东莞分行了解到，该行客户中超1/6的上市公司有意向了解融资方案，希望利用新工具加强市值管理。

高基数下

9月社融增量同比下滑

市场专家指出，去年同期基数较高是今年9月社会融资规模和贷款增速变化的重要影响因素。

有业内人士反映，随着去年9月存量房贷利率调整政策陆续落地，提前还贷现象减少，tp钱包官网部分银行也将前期发行的住房抵押贷款支持证券所涉贷款回表，这些因素都在一定程度上推高了当时的贷款。今年以来，有效融资需求总体上弱于去年，叠加去年的高基数影响，9月社会融资规模和贷款增速有小幅回落，剔除高基数因素后增速总体是平稳的，金融对实体经济的支持也更稳、更实。

此外，去年金融业增加值核算方式主要是基于存贷款增速的推算法，部分地方政府为推动区域经济增长，督导金融机构增加贷款投放，导致贷款基数较高。随着金融业增加值核算方式优化调整，今年以来，这一现象已明显减少。

信贷结构持续优化

9月末，普惠小微贷款同比增长14.5%，制造业中长期贷款同比增长14.8%，专精特新企业贷款同比增长13.5%，均快于全部贷款增速。整体来看，信贷资源更多流向国民经济重大领域和薄弱环节。

自9月26日中央政治局召开会议后，央行迅速落地了一揽子增量政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、创设支持股票市场稳定发展的结构性货币政策工具等。

“本轮增量货币政策抓住了房地产、资本市场两个关键点。”权威专家指出，央行坚持支持性的货币政策立场。在内需增长放缓的背景下，货币政策加大逆周期调节，能真正体现“支持性”成效，促进经济平稳运行；若经济下行压力缓解，货币政策也会回归常态。“宜松则松，宜紧则紧”，本身也是政策稳健的体现。

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